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EIA全球原油产量持续高于需求量今时

发布时间:2019-09-29 23:41:56 阅读: 来源:电能表厂家

EIA:全球原油产量持续高于需求量

以及主要油企削减资本支出的声明,两者的共同作用引发投资者认为原油供应量下滑的速度将快于此前市场的预期。而且,伊拉克低于市场预期的原油出口量以及利比亚产量的下滑进一步增加了全球原油供应的损失量。然而,近期价格的持续上涨存在很大的不确定性,因为这发生在全球原油库存强劲增长的时候,并且,在未来的几个月当中,库存仍将持续累积。不过,在今年的晚些时候,库存累积的幅度将趋于缓和,进而对原油价格形成支撑。

2月,WTI原油现货均价上涨至51美元/桶,较1月高3美元/桶。2月,WTI的涨幅落后于布伦特,其主要原因是美国原油商业库存的不断累积,截至2月27日,美国原油商业库存上涨至4.44亿桶,自2014年年底以来累计增加了超过5000万桶。相对于未来交割的原油价格而言,处于纪录高位的库存水平已经对近期交割的原油价格构成下行的压力。

EIA估计,今年布伦特原油的均价将为59美元/桶,较上个月的预测值高2美元/桶,并且,均价将从二季度的56美元/桶上涨至四季度的67美元/桶。2016年,布伦特的原油均价预计为75美元/桶。今明两年,WTI较布伦特的平均贴水幅度将分别为7美元/桶和5美元/桶。其中,今年布伦特与WTI的价差是上个月预测值的两倍以上,这主要是由于美国原油库存的持续大幅增加,包括奥克拉荷马州仓储中心的库欣地区。

现有的期货和期权合约价值预示着未来油价存在很大的不确定性。截至2015年3月5日前5天时间,2015年6月到期的WTI期货平均价格为54美元/桶,其隐含波动率为46%。在95%的置信区间下,WTI原油在今年6月的月均价下限和上限分别为36美元/桶和80美元/桶。随着时间的推移,在95%的置信区间下市场预期的变动幅度明显增大,对于2015年12月合约而言,其均价下限和上限分别为35美元/桶和102美元/桶。去年的这个时候,WTI的2014年6月到期的合约平均价格为101美元/桶,隐含波动率为18%,其95%的置信区间下沿和上沿分别是87美元/桶和118美元/桶。

在原油市场不确定性大幅提升的情况下,一些因素可能导致油价显着偏离现有的预测值。在这些因素当中,我们应当考虑低油价对供应量产生的影响。尽管去年11月欧佩克决定维持现有的3000万桶日均供应量的目标不变,但是,核心产油国或许会决定削减产量来平衡全球原油市场。对相当一部分原油生产国而言,非计划检修导致的供应损失量或许会大幅偏离现有的预测水平,包括欧佩克成员国的利比亚、伊拉克、伊朗、尼日利亚以及委内瑞拉。低油价对非欧佩克供应增速的影响程度将反过来作用于全球原油的供需结构及价格。

一些欧佩克及非欧佩克生产国的财政预算严重依赖于原油收入。针对原油价格的下跌,某些生产国已经开始调整其财政预算。如果原油价格继续下跌或维持在较低的水平,那么,严重依赖原油收入的国家将面临艰难的抉择,这些决定可能会引发其国内财政紧缩及燃料补贴的削减,进而引发社会的动乱。如果抗议者将矛头对准原油基础设施,那么,这些国家的原油供应将面临中断的威胁。在低于预期的油价环境下,潜在的新供应中断的出现将变的非常有可能,这将导致全球原油的供应存在很大的不确定性。

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