电能表厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
电能表厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】监管层已为证券业搭好唱戏的台子

发布时间:2020-10-17 01:52:35 阅读: 来源:电能表厂家

监管层已为证券业搭好唱戏的台子

中国股市一直延续着一种投资逻辑:以预期开始,到业绩确认结束。但这样的逻辑近年来一直难以在证券业得到完整的呈现,原因在于证券行业多年的创新和转型均未产生实效。不过,随着券商创新的加速,这种窘状有望彻底改变,一场监管层搭台、证券业表演的好戏已经上演。  事实上,审视过去5年证券业的发展不难看出,除非交易量突然猛增,否则无论是业务结构方面,还是治理结构方面,投资者均难以看到证券业的业绩出现反转的奇迹。即便是在今年5月召开证券业创新大会后,证券行业的股价也是在短暂上升后,便开始了大幅回调,招商证券等券商的股价甚至屡创新低,可见投资者对证券业的创新能否体现在业绩上多报怀疑态度。  从证券业的业务结构上来讲,经纪业务、投行业务和研究所等传统业务大而不强,资管、直投等创新业务难挑大梁,而其背后的根本原因则在于证券业同质化的竞争和对业务规模大而全的追求。  而从治理结构上讲,由于绝大多数券商的股东属于国有资产管理部门、大型央企或者地方国企等事业或准事业单位,因此这些券商的高管多来源于这些事业或者准事业单位,创新不足和谨慎有余在不少券商高管身上体现得淋漓尽致。  事实上,证券行业同质化竞争、追求大而全和券商高管谨慎有余的心态是一脉相承的。其根本原因在于,证券业创新的难度和风险较大,但收益却难以体现。说白了,就是证券业缺乏创新的土壤,因此行业唱戏的台子存在缺陷。  证券业过去唱戏的台子至少有三个方面的缺陷,一是三年综合治理期间遗留下来的过度管制措施没有放松,如风险资本准备、净资本扣减制度等;二是证券业作为金融机构的基本属性得不到体现,如缺乏最基本的支付、结算和托管功能;三是券商创新失败和违规经营的界限难以理清,导致券商从高管到一线员工在创新方面都畏首畏尾。  如果说前两个缺陷导致证券行业的努力事倍功半,最后使得证券行业心灰意冷,那么第三个缺陷就使得证券业彻底失去了创新的勇气。没有哪家券商的高管会拿自己的职业生涯去冒险,上行下效,券商的中层和一线人员也就按部就班地在证券业展开例行工作,而非将客户的需求转化为创新的产品。  不过,目前这些缺陷正在一步步走向完善。实际上,目前监管层已在沿着设定底线,留足空间的监管思路,为证券业完善唱戏的台子。而在目前的证券业,从高管到一线员工已经开始了一场创新的竞逐。  比如,近日监管层年内第二次下调了券商部分业务的风险资本准备的比例,继续放大券商专项、集合、限额特定和定向资产管理业务的空间,而之前的一法两则的修订,则彻底使得券商资管可以合法地通过定向资管和信托业务一较高下,而这也仅是证券业放松管制的其中一环。  此外,近期,本报独家报道了光大证券获批首家获得消费支付的创新资格,这被业界解读为,监管层将逐步恢复证券业作为金融机构的支付、托管和结算等基础功能,未来证券业将在财富管理市场获得公平的竞争起点。  不仅如此,10月证监会相关领导率队密集调研了宏源证券、高华证券、中信证券,对这些券商的创新业务进行了督战,并在广州召开创新讨论会。实际上,如果不是监管层三令五申地鼓励、督促这些券商进行业务创新和转型,已被捆绑成“大闸蟹”多年的券商,从高管到一线员工,恐怕都已失去了创新的勇气和动力。  由此可见,证券业在有着诸多缺陷的台子上唱戏的日子已经结束了。事实上,目前券商从高管到一线员工已经行动起来了。比如,作为监管层调研的第一站,宏源证券总经理胡强亲自抓创新业务,各部门自愿领取创新项目,一线员工搜集客户需求,并通过创新产品满足客户。更可以作为实证的是,目前国泰君安证券和宏源证券资管的规模均已突破1000亿元的规模,而经营一向谨慎的中信证券、招商证券和国信证券则在本轮资管创新中被远远地抛在了后面。  剩下的一个问题是,证券业创新给业绩带来的空间有多大。其中的一个例证是,故步自封的券商经纪业务保有的客户资产规模已跌至万亿元左右,而小试牛刀的券商资管业受托资产自年初的2819亿元的规模骤升至目前的万亿元左右的规模,增加了230%。  另一个更为有效的例证是,和券商相比,在投研能力、业务结构的多元化和渠道资源均占劣势,但监管环境较为宽松的信托业,受托资产自2007年的9400亿元,已迅速飙升至目前的6.3万亿元。而且,今年前三季度信托业利润总额为288.05亿元,同比增长55.90%,19家上市券商前三季度却出现了6.62%的下降;全行业净资产收益率为15.22%,同比增加2.85个百分点,而19家上市券商前三季度的净资产收益率仅为3.98%,同比下降1.08个百分点。由此可见,无论是业绩的稳定性、抗周期性还是盈利能力,证券业均有不小上升的空间。

alevel数学难度

ib 补习

alevel辅导培训机构

ib课外辅导